Špekulacije, ki krepijo države BRICS, da bodo napovedale trgovalno valuto, podprto z zlatom in prekinile vpliv dolarja na svetovne finance
Na predvolilnem shodu v Wisconsinu je ameriški predsedniški kandidat Donald Trump v začetku tega meseca okrepil svojo kampanjo Najprej Amerika in obljubil, da bo uvedel 100-odstotne carine na blago iz katere koli države, ki se odmika od dolarja.
Trump svojim podpornikom ni povedal, da bi bil ukrep za zaščito dolarja boleč za ameriška gospodinjstva, saj se bo veliko potrošniških dobrin verjetno najmanj dvojno podražilo. Približno 70 % izdelkov, prodanih v trgovinah Walmart in Target, prihaja iz Kitajske, države, ki je v ospredju dedolarizacije.
Trump je svojo napoved podal tik pred težko pričakovanim letnim vrhom BRICS, ki je predviden za 22. in 24. oktober v Kazanu v Rusiji. Bistveno je, da bo srečanje morda objavilo načrt za razvoj alternative sedanjemu dolarsko osredotočenemu svetovnemu finančnemu sistemu.
Podrobnosti so še vedno redke, vendar nekateri opazovalci pričakujejo, da bo srečanje napovedalo več-valutno plačilno platformo. Nekateri opazovalci BRICS celo napovedujejo objavo časovnega načrta za z zlatom podprto trgovalno valuto BRICS.
Bretton Woods
Ustvarjanje alternative sedanjemu dolarskemu sistemu bi bilo zgodovinsko iz več razlogov. To bi pomenilo prvi verodostojen poskus premika sporazuma iz Bretton Woodsa iz leta 1944, ki je vzpostavil povojni svetovni finančni sistem.
Pod Bretton Woodsom je bil dolar vezan na fiksno ceno zlata, medtem ko so bile vse druge valute vezane na dolar. Države s trgovinskimi presežki v dolarjih bi lahko svoje dolarje zamenjale za zlato pri ameriški centralni banki na tako imenovanem zlatem okencu.
Dolarski sistem je ustvaril finančno stabilnost, vendar je ZDA dal skoraj popoln nadzor nad svetovnim finančnim sistemom. Ameriške banke so postale klirinške hiše za svetovno trgovino. Japonsko podjetje, ki je kupovalo blago iz Indije, je moralo kupiti dolarje, da je plačalo svojemu dobavitelju v Indiji. Centraliziran sistem je ZDA omogočil, da so katero koli osebo, podjetje ali državo prepovedali iz svetovnega finančnega sistema.
Bretton Woods se je začel zapletati leta 1971, ko je ameriški predsednik Richard Nixon ločil dolar od zlata. Soočene z naraščajočimi trgovinskimi primanjkljaji so se ZDA odločile zapreti okno z zlatom, namesto da bi uravnotežile trgovino, s čimer dejansko niso izpolnile svojih obveznosti iz Bretton Woodsa.
Odločitev je imela velike posledice. Osvobojena omejitev, ki jih je nalagal zlati standard, je ameriška vlada izgubila finančno disciplino in začela desetletja dolgo trošenje. Od leta 1971 do 2024 je državni dolg ZDA narasel s 400 milijard dolarjev na 35 bilijonov dolarjev.
Servisiranje državnega dolga je postalo največja postavka v državnem proračunu ZDA, celo večja od letne porabe za obrambo, zaradi česar je vse več uglednih ekonomistov in poslovnih voditeljev sprožilo alarm. Izvršni direktor Tesle Elon Musk je nedavno posvaril: "Pri trenutnih stopnjah državne porabe je Amerika na hitri poti do bankrota."
Natančneje, ZDA bi lahko kmalu ostale brez upnikov, ki bi bili pripravljeni odkupiti njihov dolg. Kitajska je v zadnjih letih prodala na stotine milijard ameriških državnih obveznic in tuji vlagatelji so postali neto prodajalci ameriškega dolga. (Pogosto uporabljen izraz "tiskanje denarja" dejansko pomeni izdajo dolga.)
BRICS proti G7
Tudi brez velikega dolga ZDA je postopna dedolarizacija neizogibna. Ameriški delež v svetovnem gospodarstvu hitro upada.
Leta 2016 so države BRICS prehitele G7 v skupnem BDP. Skupina zdaj predstavlja 35 % svetovne proizvodnje v primerjavi s 30 %, ki jo predstavlja G7. Samo Kitajska prispeva 30 % svetovne industrijske proizvodnje, kar je skoraj dvakrat več kot ZDA.
Oblikovanje finančne ali monetarne arhitekture za tako različne države, kot so članice BRICS je zapleteno, vendar obstaja več predlog (=template). Namestnik zunanjega ministra Ruske federacije Sergej Rjabkov je nedavno pozval k denarni enoti, podobni evropski denarni enoti (ECU), predhodnici evra.
ECU je bil zasnovan leta 1979 kot odgovor na Nixonovo odločitev, da zapre zlato okno. Evropska valuta, ki ni bila več vezana na zlato, je začela divje nihati. ECU je tako ustvaril skupno obračunsko enoto, ki je stabilizirala valutne trge.
Druga predloga, ki se omenja, je "bancor", denarna enota, ki jo je predlagal ekonomist John Maynard Keynes med konferenco v Bretton Woodsu.
Keynes si je bancor zamislil kot nadnacionalno obračunsko enoto, vezano na košarico osnovnih dobrin, kot sta nafta in pšenica. To bi zagotovilo, da vrednost bancorja temelji na realnih ekonomskih virih in ne na nihajočih nacionalnih valutah.
Keynes je predlagal tudi kazni za države z vztrajnimi trgovinskimi presežki ali primanjkljaji, da bi spodbudil uravnoteženo svetovno trgovino. ZDA so bancor zavrnile kot okoren in oviro prosti trgovini. Toda današnja kronična neravnovesja – zlasti ogromen trgovinski primanjkljaj ZDA s Kitajsko – potrjujejo Keynesovo predvidevanje.
mBridge ni predaleč
Medtem ko skupna valuta BRICS v bližnji prihodnosti ni verjetna, Kitajska sodeluje z več drugimi državami na mBridge, platformi, ki temelji na verigi blokov in omogoča finančne transakcije v več valutah.
mBridge, ki so ga skupaj razvile centralne banke Kitajske, Tajske, Združeni Arabski Emirati (ZAE) in Hong Kong omogoča takojšnje transakcije enakovrednih brez vpletenosti tretjih oseb. Platforma domnevno uporablja tehnologijo veriženja blokov (=blockchain), podobno kriptovaluti Ethereum in podpira digitalne valute centralne banke (CBDC).
mBridge uredi financiranje čezmejne trgovine učinkovitejše in cenejše. Tajsko podjetje lahko proda riž singapurskemu trgovcu v tajskem batu ali kateri koli drugi dogovorjeni valuti. Transakcije so takojšnje in ne vključujejo tretjih oseb. V mBridgeu so banke sodelujočih držav vozlišča v omrežju.
BRICS trenutno sestavlja devet držav, prvotnih pet članic Brazilija, Rusija, Indija, Kitajska in Južna Afrika ter Egipt, Etiopija, Iran in ZAE. Več kot 40 dodatnih držav je izrazilo zanimanje za pridružitev, medtem ko so nekatere špekulirale, da bi lahko skupina na koncu narasla na več kot 100 držav.
BRICS pa je presenetil svet, ko je prejšnji mesec objavil, da bo začasno prenehal sprejemati nove članice. Razlog ni bil naveden, vendar bi lahko bila zamrznitev povezana s kompleksnostjo in občutljivostjo ustvarjanja nove finančne arhitekture in njenim potencialnim globalnim vplivom.
BRICS ima veliko razlogov za previdnost. Že zgolj objava prihodnjega načrta za nov denarni sistem bi lahko destabilizirala svetovne finančne trge. Očitno se bo skupina želela izogniti obtožbam o sprožitvi finančne krize.
Pot skupine BRICS bo odvisna od več dejavnikov. Kako agresivno bodo ZDA branile dolar? Kako bodo ZDA rešile svoj naraščajoči dolg in trgovinska neravnovesja? Kaj je naslednje za njegov vse bolj disfunkcionalen politični sistem?
Medtem ko bi lahko bila Trumpova obljuba, da bo sankcioniral države, ki izvajajo dedolarizacijo retorika kampanje, bi lahko stopnjevanje ameriške sankcijske vojne kot odgovor sprožilo finančno ponastavitev.
Države BRICS bi se lahko odločile uvesti valutno enoto, delno podprto z zlatom in naravnimi viri, kot so nafta, minerali in kovine. Skupina ima velik vpliv, saj nadzoruje velik in naraščajoč del svetovnih naravnih virov, dovolj, da narekuje svetovne cene.
Eden od znakov, da se BRICS pripravlja na takšno finančno ponastavitev, je kopičenje zlata brez primere. V zadnjih dveh letih so članice BRICS kupile zlato v rekordnih količinah. Denarna kovina se je v preteklosti uporabljala za ponovno umerjanje valut po finančni ali denarni krizi.
Seveda je preobrazba zdaj 80-letnega svetovnega finančnega sistema neizogibna. Bretton Woods je bil neokolonialna preobrazba britanskega imperija, ki je posodobil finančni sistem in preselil sedež oblasti iz Londona v New York.
Po drugi strani pa si bodo BRICS verjetno prizadevali od začetka razviti novo finančno arhitekturo, ki bo odražala gospodarsko in demografsko realnost 21., ne 20. stoletja.
Jan Krikke
Jan Krikke je nekdanji japonski dopisnik za različne medije, nekdanji odgovorni urednik Asia 2000 v Hong Kongu in avtor knjige Creating a Planetary Culture: European Science, Chinese Art, and Indian Transcendence (2023).
Vir: https://asiatimes.com/2024/09/bric-by-bric-de-dollarization-only-a-matter-of-time/
